¿Quién es el inversionista extranjero que no le teme a las reformas? El fondo de pensiones de Tennessee - El Mostrador

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La cartera de inversiones del fondo obtuvo un rendimiento del 11,4% en el año fiscal 2017

¿Quién es el inversionista extranjero que no le teme a las reformas? El fondo de pensiones de Tennessee

por El Mostrador Mercados

12 octubre, 2017

¿Quién es el inversionista extranjero que no le teme a las reformas? El fondo de pensiones de Tennessee

El plan estatal de jubilación paga beneficios mensuales a 137 mil jubilados y administra US$ 51 mil millones. Además de ser el mayor tenedor de los ETF que apuestan a Chile, Tennessee es asimismo mayor inversor en el ETF de iShares MSCI de Corea del Sur, Taiwán y Brasil. Los ETF son productos de inversión pasivos más baratos y los inversionistas están optando por ellos en lugar de los fondos activos de comisiones más altas.

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En medio del eterno debate acerca de qué factor implicaron las reformas del Gobierno de Michelle Bachelet en la desaceleración de la economía, aparece el nombre de un inversionista extranjero que no le teme a la agenda reformista.

Se trata del fondo de pensiones del estado de Tennessee.

De acuerdo a cifras del regulador de Wall Street, al 30 de junio de este año, el plan estatal de jubilación, que paga beneficios mensuales a 137 mil jubilados y administra US$ 51 mil millones, es el principal tenedor de los fondos ETF que apuestan a Chile.

El fondo tiene US$ 38 millones invertidos en ETF iShares MSCI Chile. Según el documento oficial, la apuesta a Chile comenzó en 2014 y siguió subiendo hasta el segundo trimestre de este año. Desde entonces su posición la redujo en un 20% y el valor cayó en 23%, aunque desde que comenzó tal apuesta la inversión ha sido muy rentable.

Hay en total 80 inversionistas institucionales y accionistas invertidos en los ETF chilenos. A Tennessee le siguen los fondos Raymond James, Jane Street, BlackRock y Morgan Stanley.

Tennessee no les teme a las reformas chilenas y tampoco a las amenazas no tan veladas de conflicto nuclear y una guerra de palabras entre "Little Rocket Man" y "Donald Trump.

El plan estatal de jubilación, junto a un fondo de becas del estado de Tennessee, cuentan con 517 millones de dólares en el mercado bursátil de Corea del Sur, lo que lo convierte también en el mayor inversor en el ETF de iShares MSCI Corea del Sur, según datos compilados por Bloomberg.

Es la segunda mayor participación de Tennessee después de Apple Inc.

Bloomberg dice que la inversión va contra la corriente, pero hasta ahora está dando sus frutos. El fondo ha subido un 40 por ciento desde mediados de 2013, cuando Tennessee invirtió por primera vez.

"Estamos vigilando y supervisando", señaló Michael Brakebill, director de inversiones del plan, en una entrevista con Bloomberg.

La apuesta a Corea del Sur la hace a pesar de que hay señales de que el combate verbal entre Kim Jong-un, líder supremo de Corea del Norte, y el presidente estadounidense, Donald Trump, ha comenzado a agitar a los inversionistas.

Las apuestas contra el ETF surcoreano han aumentado. Y aunque los emisores de bonos de Corea del Sur han continuado recibiéndose bien en el extranjero, las ganancias del índice del mercado de valores coreano se han estancado.

Para reequilibrar sus tenencias, y no porque esté preocupado por la guerra, Tennessee recortó su participación por primera vez en el ETF en un 15 por ciento este año. El estado ahora tiene cerca de 7.3 millones de acciones. El segundo mayor plan de pensiones de EE.UU. con una participación en la ETF, el Sistema de Retiro de Empleados de Texas, posee 225 mil acciones.

También hay amenazas económicas para Corea del Sur. China ha impuesto sanciones al país después que decidió desplegar el escudo de defensa de misiles Thaad de Estados Unidos. Eso podría perjudicar a la economía surcoreana, según Rodger Baker, analista de Stratfor, con sede en Austin, Texas.

Tennessee, en el sureste de Estados Unidos, dijo que las compañías surcoreanas han invertido mil millones de dólares en el estado. LG Electronics señaló en febrero que construiría una fábrica cerca de Clarksville, y Hankook Tire Co. en 2013 seleccionó al estado como el lugar para su primera fábrica en EE.UU.

Cambios en el portafolio

La liquidez proporcionada por los ETF ayuda a mitigar el riesgo, precisa uno de los administradores del fondo. Tennessee es también el mayor tenedor de los ETF que apuestan en Taiwán y Brasil. Además, de acuerdo a Bloomberg, ha invertido en ETF de acciones en India y México.

En el año fiscal 2017, la cartera de inversiones del fondo obtuvo un rendimiento del 11,4 por ciento. Las acciones estadounidenses y los ingresos fijos constituyen la mayor parte de sus inversiones, según un informe.

Los inversionistas institucionales "han empezado a ver a los ETF como una forma relativamente barata y eficiente de implementar estrategias activas en lugar de simplemente pensar a los ETF como herramientas pasivas", dijo Andrew McCollum, director gerente de Greenwich Associates. "Los ETF son una manera eficiente de tomar una posición en que usted sabe que podrá salir cuando sea el momento adecuado", agregó.

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