Las compañías de la región tienen que realizar pagos por US$14.000 millones en 2016 y US$22.000 millones el año próximo, en comparación con US$6.000 millones en 2015. Aproximadamente un 16% de estos emisores ya tiene una calificación CCC o más baja.
Rebajas en las calificaciones y un elevado riesgo de cesación de pagos serán una constante para los emisores corporativos latinoamericanos de bonos basura puesto que la cantidad de pagos de deuda este año será mayor, según Fitch Ratings.
Las compañías de la región tienen que realizar pagos por US$14.000 millones en 2016 y US$22.000 millones el año próximo, en comparación con US$6.000 millones en 2015, dijo la agencia calificadora en un informe fechado el 9 de febrero. Las rebajas de la calificación continuarán superando las alzas en el caso de los bonos corporativos de alto rendimiento, puesto que las calificaciones de un 32 por ciento de los emisores de dichos bonos tienen una perspectiva negativa o están bajo vigilancia negativa. Aproximadamente un 16 por ciento de estos emisores ya tiene una calificación CCC o más baja.
Los emisores de bonos de alto rendimiento ya redujeron gastos de capital y dividendos para conservar efectivo y quizá no puedan responder a la presión adicional que surge este año, en medio de los precios más bajos de las materias primas, tipos de cambio débiles, inflación y una contracción económica en Brasil y Venezuela, según Fitch. Las compañías con calificaciones bajas tendrán un acceso limitado a los mercados dado que el lento crecimiento dentro de la región vuelve poco atractivos los bonos basura, dijo Fitch.
“Las cesaciones de pagos se mantienen en un nivel no visto durante el último decenio, en tanto ocho emisores cayeron en el impago de deuda por US$4.500 millones durante 2015”, escribieron en el informe Joe Bormann y Paula Bunn de Fitch. “Diez emisores tienen una elevada posibilidad de impago durante 2016, mientras que la cesación de pagos se considera inminente para otros cuatro”.
Pacific Exploration & Production Corp. de Colombia, el productor azucarero brasileño Grupo USJ y General Shopping Brasil SA son algunas de las empresas con riesgo inminente de impago, dijo Fitch. La cuarta es el concesionario de autos chileno Automotores Gildemeister SA, que Fitch califica como “default restringido” en tanto está reestructurando su deuda.
